中国人民银行6月10日发布的金融统计数据显示，5月末，广义货币(M2)余额227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，5月M2同比增速处于“8”水平，主要受去年高基数影响和国内货币政策保持稳健适度两方面因素影响，从两年均值和人民币新增信贷同比多增看，年初以来，国内货币信贷环境较2019年略宽松，目前货币信贷环境仍有助于为经济恢复提供支持。

备受关注的社会融资方面，数据显示，初步统计，5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%。5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。

“5月新增社融略不及预期，主要受政府和企业债券发行下滑，银行表外融资继续收缩影响。”周茂华表示。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.43万亿元，同比少增1208亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加7亿元，同比少增450亿元；委托贷款减少408亿元，同比多减135亿元；信托贷款减少1295亿元，同比多减958亿元；未贴现的银行承兑汇票减少926亿元，同比多减1762亿元；企业债券融资净减少1336亿元，同比少4215亿元；政府债券净融资6701亿元，同比少4661亿元；非金融企业境内股票融资717亿元，同比多364亿元。

数据显示，5月份人民币贷款增加1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。分部门看，住户贷款增加6232亿元，其中，短期贷款增加1806亿元，中长期贷款增加4426亿元；企（事）业单位贷款增加8057亿元，其中，短期贷款减少644亿元，中长期贷款增加6528亿元，票据融资增加1538亿元;非银行业金融机构贷款增加624亿元。

下阶段货币政策取向如何，依旧是市场关注的重点。人民银行行长易纲同日在第十三届陆家嘴论坛上表示，考虑到我国经济运行在合理区间内，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和节奏。在保持总量政策适度的前提下，货币信贷政策将主要强调扎实推动绿色金融发展、坚持发展普惠金融两大结构性方面。

中泰证券首席经济学家李迅雷解读指出，5月份金融数据显示，贷款对实体经济的支持力度稳固。前5个月新增人民币贷款10.6万亿元，同比多增3590亿元，继续保持同比多增态势。5月新增人民币贷款1.50万亿元，在2020年应对疫情期间的高基数上多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元，实体经济的融资需求得到比较强的支撑，支持经济持续恢复。

5月份，制造业PMI为51.0，连续15个月处于扩张区间，非制造业PMI为55.2，较上月进一步回升；出口同比增速保持在18.1%的较高水平，进口同比大幅增长39.5%，显示出口保持韧性，经济增长的内生动力持续增强。

对于M2和社融增速，李迅雷表示，M2和社会融资规模增速保持平稳，同名义经济增速基本匹配。5月末，M2同比增长8.3%，比4月末回升了0.2个百分点；社会融资规模增速为11%，虽然较4月末有所回落，但已经连续15个月保持在11%以上的较高增速，社会融资规模增量与正常年份相比并不少，结构也是比较好的。

5月份社会融资规模增量为1.92万亿元，比2020年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。李迅雷谈到，去年应对疫情期间，企业额外融资需求比较多，金融机构予以充分满足，社会融资规模增量明显高于正常年份，今年企业经营状况好转了，社会融资规模增量相应回落一些也是很正常的。

从结构看，李迅雷指出，金融机构对实体经济发放的人民币贷款合理增长，股票融资增速持续走高，间接融资和直接融资共同发力支持实体经济。社会融资规模增量同比少增主要受表外三项和政府债券的影响。5月，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票都是减少的，合计比上年同期多减2855亿元。今年新增地方政府债务限额下达晚于去年，5月政府债券净融资比上年同期少4661亿元，也对社会融资规模增量有下拉作用。

“总的看，当前货币政策保持了连续性、稳定性、可持续性，政策力度和节奏把握得比较好，体现了央行强调的稳字当头和注重跨周期供求平衡。”李迅雷说。